自鋼價2011年10月20日見底以來，鋼價反彈至2012年4月，時間跨度半年有余，反彈一波三折，總反彈幅度已近600水平，從技術(shù)分析數(shù)理對比來看，目前無論從時間周期還是從反彈的幅度，可以斷言Q345E鋼管鋼價見底反彈的周期已經(jīng)結(jié)束。未來鋼市的新篇章將由4405的下跌周期開始，從Chinaspcc周期監(jiān)測來看，本輪調(diào)整或持續(xù)至6月中旬前后。而短期的下跌趨勢，本周后半段的反彈再度給予了空頭高位沽空的信號，使得我們大致上可以看出，本輪調(diào)整的底部或有更低的位置。

     本周的基本面，相對淡凈，美國央行美聯(lián)儲議息結(jié)果維持息口不變，意味著在2014年之前資產(chǎn)價格應(yīng)是有上有落。而商品、黃金和樓市這三大抗跌投資工具依舊輪番發(fā)力，顯示出目前市場對于貨幣的不信任以及對于實體經(jīng)濟的擔(dān)憂。而作為國內(nèi)資本市場燈塔的A股市場本周也是偏淡運行，2400點最終仍未能有效上破，但大宗商品在短期內(nèi)卻有超跌反彈走出一波小行情的跡象，配合CRB商品指數(shù)的低位企穩(wěn)，美元的連續(xù)弱勢，會否使得大宗商品短期難跌難漲？仍值得持續(xù)關(guān)注。

     在國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩的背景下，2012年鋼材下游6大行業(yè)的需求均呈放緩跡象，因此，今年的鋼材需求整體將偏弱。關(guān)乎螺紋鋼需求的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)并不樂觀：3月單月房地產(chǎn)新開工1.99億平方米，同比下降4.2%，標(biāo)志著新開工進入負增長；施工面積方面，1-3月累計施工面積為40.9億平方米，累計同比增長25%，增速明顯下滑。而且今年保障房整體開工量將下滑30%，因此，房地產(chǎn)仍將低迷。

     短期來看，鋼材需求回暖步伐仍緩慢且步履維艱，其主要原因在于，第一，今年的整體需求放緩，導(dǎo)致需求總量與供給明顯不匹配；第二，基建等項目雖有望加速推出，但短期尚未對螺紋鋼需求構(gòu)成有效拉動，而房地產(chǎn)以及保障房的開工情況尚不樂觀，因此，市場短期需求不充足，難以支撐短期鋼價；第三，在行情不好時，終端采購積極性不強，貿(mào)易商對于后市也相對謹(jǐn)慎，因此，均采取壓低庫存的策略，或隨買隨用的策略，難以形成集中性釋放。因此，需求整體保持不溫不火的狀態(tài)。

     展望后市，5月行情即將開啟，可以預(yù)期籠罩在鋼市上的問題仍未找到突破口，前期的反彈是超跌反彈，這樣的走勢本身將掩蓋了一些實質(zhì)性問題，當(dāng)超跌反彈的行情走完之后，考驗鋼價的將是一板一眼的真材實料。故5月行情鋼價或沒有運行，整月運勢或伴隨前低后企穩(wěn)的走勢，但總體而言，沒有升幅。

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